Inflationen stiger – bolånetagarnas hopp om räntesänkningar grusas

Inflationen steg enligt siffror från Statistiska centralbyrån (SCB) kraftigt i januari. Det innebär att de ytterligare sänkningar av styrräntan som Riksbanken aviserat kan komma att utebli. Eventuellt kan det i stället bli fråga om räntehöjningar.

En utbredd uppfattning har varit att den gångna tidens turbulens med skenande inflation nu mojnat och att man fått situationen under kontroll. Det visar sig nu att bedömarna, inklusive Riksbanken, kan ha ropat hej för tidigt.

Inflationen för januari var 2,2 procent, vilket ska jämföras med 1,5 procent för december förra året. Siffran för den så kallade kärninflationen, där boränteeffekter och energipriser är borträknande var ännu högre: 2,7 procent jämfört med 2,0 procent för december.

Bör sluta hoppas på fler räntesänkningar

Utifrån decembersiffrorna sänkte Riksbanken styrräntan till 2,25 procent i januari, och även om man därifrån inte utlovat några ytterligare sänkningar i närtid har flera externa bedömare prognostiserat att sådana ändå legat i korten. De spekulationerna ser nu i skenet av SCB:s senaste siffror ut att komma på skam.

En av dem som trott på fler sänkningar men nu tänkt om är Susanne Spector, chefsekonom på Danske Bank. Hon säger i en kommentar till Tidningen Näringslivet att inflationsökningen kommer som ”en stor överraskning och skapar tvivel om det kommer fler räntesänkningar under våren”.

Höjning av styrräntan ”kan inte uteslutas”

Det bästa scenariot sett ur bolånetagarnas perspektiv är enligt Spector att styrräntan nu lämnas oförändrad, så som Riksbanken sagt. Enligt den sammanställning av prognoser som gjorts av Bloomberg skulle inflationen endast ha ökat marginellt till 1,6 procent under januari och kärninflationen till måttliga 2,1 procent.

De verkliga siffrorna blev avsevärt högre och fortsätter utvecklingen i tangentens riktning kan det rentav bli fråga om räntehöjningar. Spector på Danske Bank bedömer dock detta som ”långsökt” men medger samtidigt att ”ingenting kan uteslutas”

Oklart varför inflationen stiger

Det är oklart vad den plötsliga inflationsökningen beror på. TN har talat med Alexandra Stråberg, chefsekonom på Länsförsäkringar som spekulerar i att det kan handla om energi- och matpriserna. Hon hoppas dock på att det ska visa sig vara en ”temporär parentes” och inflationsspik och att lugnet åter infunnit sig när siffran för februari offentliggörs.

Spector grundar sin bedömning på att räntehöjningar inte är vad den svenska ekonomin behöver just nu. Hon pekar på att konjunkturåterhämtningen är svag och att arbetsmarknaden fortfarande utvecklas åt fel håll.