Oro för att Northvolts värde ska vara uppblåst

Samnytt har länge bevakat den ”gröna industrin”, inte minst vattenkraften, och de baksidor som sällan rapporteras i gammelmedia. Northvolt är ett nyligt exempel på vad som verkar vara en bubbla, finansierat av skattepengar, som ser ut att spricka. Nu kommer nya dystra nyheter om att Northvolts värde kanske är uppblåst.

Det är Northvolts årsredovisning som skapar oro denna gång. Revisionsberättelsen saknas nämligen. Det betyder att revisorn inte gått i god för att Northvolts anläggningstillgångar verkligen är värda de 60 miljarder kronor som de är bokförda till.

Varje år hittills har företaget publicerat vad som ser ut att vara fullständiga årsredovisningar. Men när de presenterade den senaste i tisdags så saknades den viktiga revisionsberättelsen, som är avgörande för hur en värdering ska ske. Detta blir än mer viktigt eftersom Northvolt säger sig vara redo att börsintroduceras.

Istället för en revisionsrapport har de en ”bestyrkanderapport” som endast avser den så kallade hållbarhetsredovisningen. Northvolts revisor Hamish Mabon från revisionsfirman EY skriver att en bestyrkanderapport ”har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning än en revision som utförs enligt internationell redovisningsstandard och god revisionssed i Sverige.”

Revisors uttalande i årsredovisningen lyder mycket kort endast ”En hållbarhetsrapport har upprättats”. Enligt Affärsvärldens kommentar så säger bestyrkanderapporten ”exakt noll och intet om de frågor som är viktigast för bolagets framtid”.

Här och nu vet vi alltså inte om revisorn har avgivit en ren revisionsberättelse eller om revisorn möjligen sätter frågetecken för Northvolts balansräkning.

Affärsvärlden ifrågasätter rimligheten i att Northvolt, som endast säljer batterier för cirka en miljard kronor om året, och går med gigantiska förluster, kan generera en avkastning på sina anläggningstillgångar till ett värde av 60 miljarder kronor.

Grönt ljus?

Men igår gick dock företags revisor ut och gav grönt ljus för räkenskaperna för 2023. Enligt honom så ger Northvolts redovisning “en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2023.”. Men Affärsvärldsens analytiker är inte imponerande.

De menar att det är ”anmärkningsvärt” att Northvolts produktförsäljning minskade under 2023, framförallt då Northvolt ska vara ett ”tillväxtbolag” som gick 12,5 miljarder back förra året. Omsättningen är blyga 1,4 miljarer men alltså med påstådda tillgångar på 60 miljarder.

De skriver:

[..] det är svårt att bortförklara Northvolts låga prestation 2023 som barnsjukdomar. Batterifabriken i Skellefteå började byggas redan 2018 och har varit i produktion sedan 2021. Batteriförsäljningen minskade dessutom 2023 jämfört med 2022.

Det ligger alltså en mycket stor förklaringsbörda på styrelse och revisor när man påstår att tillgångarna är värda 60 miljarder kronor.

De anar ugglor i mossen och skriver att ”underskriften avser alltså bara “bestyrkanderapporten” som är helt meningslös” och undrar varför företaget har två olika årsredovisningar:

En tänkbar förklaring är att Northvolt med två olika “årsredovisningar” får en chans att sopa eventuella revisorsanmärkningar under mattan. 

Tidigare framkom det att Northvolts VD sålt aktier får 200 miljoner kronor. Detta i ett bolag som sponsrats av skattebetalarna med omkring 88 miljarder kronor som kommit från från kommuner, offentligt ägda bolag, statliga myndigheter och EU plus kreditgarantier.